Блог Аристократа

“Нафтогаз” могут рекапитализировать за счет гособлигаций. Cхема позволит повысить ликвидность компаний без увеличения затрат госбюджета, но несет в себе угрозу отчуждения активов. ВТО предсказывает падение мировой торговли на 9%

Однако источник Ъ в компании сказал, что увеличение уставного капитала позволит привлечь кредитные средства, в которых сейчас нуждается «Нафтогаз». «Главное, чтобы в проспекте эмиссии гособлигаций не появилась, например, оговорка, что они могут быть конвертированы в акции компаний. А то, что предлагают украинские парламентарии, не имеет такой стратегической цели»,- подчеркнул аналитик Renaissance Capital Александр Бурганский.Эксперты также не исключают, что в ходе подготовки законопроекта ко второму чтению в нем могут появиться дополнения, способствующие отчуждению активов. Но в бюджете на эти цели средств нет, а в случае принятия законопроекта часть облигаций государственного займа можно будет обменять на акции»,- объяснил он. «Сейчас для увеличения уставных фондов национальных компаний необходимо вносить изменения в госбюджет. Либо прописана иная схема возможного выкупа акций через гособлигации»,- сказал господин Прозоров.АЛЕКСАНДР Ъ-ЧЕРНОВАЛОВ, ВАЛЕРИЯ Ъ-МИРОШНИЧЕНКО, ОЛЕГ Ъ-ГАВРИШ. В пятницу Верховная рада зарегистрировала законопроект #4246 «О внесении изменений в статью 79 закона ‘О госбюджете на 2009 год‘» (относительно порядка приобретения акций национальных акционерных компаний). Однако сейчас облигации имеют горазда меньшую ликвидность, чем денежные средства, отметил директор East European Gas Analysis Михаил Корчемкин. «Инвесторы должны поверить прежде всего в привлекательность Украины и возможность возвращения государственных гарантий. Именно к этому он призвал лидеров государств «большой двадцатки», которые 2 апреля соберутся на саммит в столице Великобритании. В менее богатых государствах, согласно прогнозу, объемы торговли сократятся на 2-3%.

Глава ВТО Паскаль Лами заявил, что наилучшим лекарством в борьбе против кризиса является борьба с протекционизмом. «Если падение объемов мировой торговли окажется более глубоким, чем предполагалось, либо если восстановление будет идти неожиданно высокими темпами, прогноз [объемов мировой торговли] придется пересмотреть», — сказано в докладе организации.

Несмотря на это, ВТО уже отмечает некоторые позитивные признаки в мировой экономике: по ее данным, в феврале этого года впервые за несколько месяцев выросли объемы экспорта товаров из Китая, Сингапура, Тайваня и Вьетнама.. Напомним, в начале марта агентство Moody`s поместило корпоративный рейтинг «Нафтогаза» В1 по обязательствам в иностранной валюте на пересмотр с возможностью понижения, а агентство Fitch — долгосрочные рейтинги дефолта НАК B- в иностранной и национальной валютах в список «Негативный».Официально в «Нафтогазе» инициативы парламентариев не комментируют. Однако, как отмечают специалисты ВТО, «оказалось, что так не происходит».

ВТО также предупреждает о трудности определения истинных масштабов глобальной рецессии. Всемирная торговая организация прогнозирует, что в 2009 году объемы торговли в мире упадут на 9%, что станет самым большим сокращением этого показателя со времен Второй мировой войны.

По мнению ВТО, больнее всего глобальный экономический кризис ударит по торговле в развитых странах, которые потеряют 10% своего торгового оборота. Но с оглядкой на сегодняшнюю экономическую ситуацию и оценку МВФ им будет тяжело это сделать,- отметил он.- Пока кредитные прогнозы для страны негативные, и вес госгарантий Украины сейчас очень невелик». «А учитывая нестабильность гривны, обязательства украинского государства — не лучшая гарантия для того же ‘Нафтогаза‘»,- добавил он.Аналитик Fitch Антон Кравченко считает, что в нынешней ситуации «Нафтогазу» тяжело будет вернуть доверие инвесторов. Напомним, по данным Минтопэнерго, для обеспечения теплом украинских потребителей в 2009/2010 отопительном сезоне необходимо порядка 15 млрд кубометров газа в год. Такие действия не защитят ни одну страну, они лишь создадут угрозу новых увольнений», — считает Лами.

По данным ВТО, в течение 2008 года объемы мировой торговли выросли на 8%, однако эксперты организации считают, что кризис в полном объеме начался уже летом прошлого года, и во второй его половине стал усугубляться.

Трудно прогнозировать

В 2007 году, когда проблемы в мировых финансах только зарождались, рост глобального торгового оборота составил 6%. При среднегодовой цене газа $228 за тысячу кубометров летом, когда происходит закачка этого объема в подземные хранилища, понадобится $3,42 млрд.Президент Украинского общества финансовых аналитиков Юрий Прозоров считает инициативу парламентариев адекватной нынешней ситуации в стране.

Примечательной особенностью нынешнего кризиса, по мнению ВТО, является его одновременность во всех странах мира.

Некоторые эксперты ранее предполагали, что ослабление глобальных экономических связей сделает рецессию в развитых странах менее опасной для развивающихся экономик. «Единственное, что может убедить иностранных инвесторов пересмотреть свое отношение к НАК,- стабильная система регулирования отрасли, ее прозрачность и предсказуемость. «Принятие закона упростит порядок увеличения уставных фондов национальных акционерных компаний и приобретения их акций, а именно сделает возможным приобретение акций в обмен на гособлигации»,- говорится в пояснительной записке.Один из авторов документа Андрей Портнов (БЮТ) уточнил, что закон принимается прежде всего в интересах НАК «Нафтогаз Украины».

«В Лондоне у лидеров „большой двадцатки“ есть уникальная возможность вместе перейти от слов к действиям и воздержаться от дальнейших протекционистских шагов, которые делают усилия по восстановлению мировой экономики менее эффективными», — заявил Лами.

Он предупредил, что в условиях глобального кризиса некоторые страны все чаще прибегают к закрытию своих рынков, что, по мнению главы ВТО, чревато опасными последствиями.

«Исчезают многие тысячи рабочих мест, связанных с торговлей. «Это позволит увеличить капитализацию компании, будет способствовать выполнению обязательств перед партнерами и повысит ее кредитный рейтинг»,- считает он. Правительства обязаны избегать протекционистских действий, которые только ухудшают эту трудную ситуацию